Après des mois de demandes, la superstar du hip-hop a partagé des dossiers financiers, révélant des détails sur son populaire empire de chaussures Yeezy, et sa fixation sur la validation externe.

La dernière fois que nous nous sommes enregistrés avec Kanye West, le magnat de la superstar mercuriale hip-hop transformé en chaussures, il faisait la pointe des pieds à travers un crop circle dans le parking composé de centaines de paires de ses baskets Yeezy. "Je ne suis pas un bon garçon", a-t-il expliqué il y a dix mois. "Me demander de traduire cela en chiffres, c'est demander à votre grand-mère exactement quelle était la recette du gâteau."

Il n'y a qu'un seul numéro qui compte pour l'Ouest. Un milliard, comme en dollars. Et se soucie beaucoup.

Quand nous avons présenté West sur la couverture de Forbes L'été dernier, alors qu'il se plongeait dans son incroyable succès avec Yeezy, il semblait d'abord satisfait. Son épouse de renommée mondiale, Kim Kardashian West, a même tweeté Félicitations aux affirmations positives de 32 300 de vos amis Twitter les plus proches. Mais sans suffisamment de documentation sur son implication inhabituelle, par rapport à sa parole et aux estimations de l'industrie, nous ne l'appelons pas un milliardaire. Et cela l'irritait. Au cours de l'année, il a publiquement protesté. ("Je leur ai montré un reçu de 890 millions de dollars, et ils n'ont toujours pas dit" milliardaire "", a-t-il déclaré à un panel de l'industrie, à propos de quelque chose que personne n'avait. Forbes rappelez-vous.) En privé, il était plus cinglant. (Un "article irrespectueux" a écrit cette semaine "qu'il me méprisait exprès").

Après des mois de demandes, la superstar du hip-hop a partagé ses dossiers financiers, révélant des détails sur son populaire empire de baskets Yeezy et sa propre valeur nette.
JAMEL TOPPIN POUR FORBES

Lorsque notre liste annuelle de milliardaires est apparue plus tôt ce mois-ci, toujours avec West absent (toujours sans documentation, et maintenant une pandémie pour démarrer), West a de nouveau réagi avec douleur et poison. "Vous savez ce que vous faites", a-t-il envoyé un SMS. "Vous jouez avec moi et je ne vais pas mettre fin à l'eau de Javel (sic) et la prendre davantage au nom de Jésus." À un moment donné, il a envoyé un message texte qui Forbes il faisait "exprès partie d'un groupe de médias" qui essayait de supprimer son récit autodidacte à cause de sa race. Cette belle-sœur Kylie Jenner a également fait clairement partie de la liste.

Alors hier, une percée: West a ordonné à son équipe de fournir ce que nous considérons comme un véritable regard numérique sur Kanye, Inc.

Trois choses sont devenues claires à partir de cet exercice. Tout d'abord, cela renforce la raison pour laquelle nous l'avons mis sur la couverture en premier lieu: West, en quelques années, a créé une marque qui défie Nike Air Jordan pour la suprématie mondiale des baskets. C'est l'une des grandes histoires de vente au détail du siècle.

Deuxièmement, il a souligné que West, qui prétend à la fois dans les mots et dans ces documents qu'il vaut plus de 3 milliards de dollars, est aussi vantard que son idole politique, le président Donald Trump. N'êtes-vous pas un garçon de chiffres? Nous sommes d'accord.

Enfin, et peut-être le plus critique pour West, il confirme, selon nos estimations, que sa participation à Yeezy fait de lui un milliardaire. Un peu plus d'un milliard de dollars, en fait.

Dans le processus, nous pouvons maintenant partager plus de détails sur Yeezy que jamais révélés auparavant, ainsi qu'un aperçu de ce qui motive cet artiste à dix chiffres extrêmement créatif et extrêmement énigmatique.

Yeezy est un atout compliqué. West en détient 100%. Mais elle est fonctionnellement liée, au moins depuis plus de cinq ans, selon les documents que nous avons vus, à Adidas, qui produit, commercialise et distribue les chaussures. Il existe également une division des vêtements distincte qui, selon nous, ne fera pas d'argent. L'année dernière, nos sources prévoyaient que les chaussures finiraient 2019 avec des revenus de plus de 1,5 milliard de dollars (Adidas n'a pas commenté à l'époque, ou maintenant); D'après les conversations récentes et les documents internes, nous pensons que le chiffre d'affaires final se rapproche de 1,3 milliard de dollars.

Nos sources nous ont dit l'année dernière que l'accord avec l'Ouest exigeait que vous perceviez une redevance d'Adidas d'environ 15% des revenus de Yeezy. En y regardant de plus près, certaines dépenses semblent être distinctes de cette portion, ce qui porte votre réduction réelle à 11%. À ce rythme, il aurait reçu des redevances de plus de 140 millions de dollars sur les ventes de Yeezy l'année dernière.

L'auto-évaluation agressive de 3 milliards de dollars de West est clairement basée sur l'idée que l'entreprise est infiniment portable. Ce n'est pas. Séparer Yeezy d'Adidas semble presque prohibitif, sinon contractuellement impossible. Un moyen plus sûr de le valoriser: comme un flux de redevances, comme l'édition de musique ou les déchets de films. Les multiples, basés sur des services comme Royalty Exchange ou de grandes transactions privées, peuvent être aussi bas que trois pour quelque chose de fantaisiste comme "Bodak Yellow" de Cardi B à 17 pour un actif à feuilles persistantes comme le film Eddie Murphy Places de commerce.

Une poignée d'experts interrogés a estimé que l'intérêt de West atteindrait un multiple quelque part au milieu de cette fourchette, s'il était jamais disponible pour des investisseurs extérieurs. La commodité de la configuration Adidas l'emporte sur la publication de catalogues, où les propriétaires doivent collecter activement les paiements à partir d'un réseau complexe de sources, ou sous-traiter ce travail à quelqu'un d'autre pour des frais administratifs. "Votre place dans la pile de capitaux est un endroit privilégié", explique Matt Smith, chef du Royalty Exchange, qui a défini le multiple entre 10 et 12.

Conservateur, comme nous le faisons normalement avec de tels chiffres, un multiple de 10, appliqué à la coupe Yeezy de West de 140 millions de dollars, rend sa participation d'environ 1,4 milliard de dollars. Mais c'est une valeur privée et hautement illiquide de 1,4 milliard de dollars, notre règle générale pour les actifs privés comme celui-ci est de réduire d'au moins 10%. C'est 1,26 milliard de dollars.

Une poignée d'experts interrogés a estimé que l'intérêt de West atteindrait un multiple quelque part au milieu de cette fourchette, s'il était jamais disponible pour des investisseurs extérieurs. La commodité de la configuration Adidas l'emporte sur la publication de catalogues, où les propriétaires doivent collecter activement les paiements à partir d'un réseau complexe de sources, ou sous-traiter ce travail à quelqu'un d'autre pour des frais administratifs. "Votre place dans la pile de capitaux est un endroit privilégié", explique Matt Smith, chef du Royalty Exchange, qui a défini le multiple entre 10 et 12.

Conservateur, comme nous le faisons normalement avec de tels chiffres, un multiple de 10, appliqué à la coupe Yeezy de West de 140 millions de dollars, rend sa participation d'environ 1,4 milliard de dollars. Mais c'est une valeur privée et hautement illiquide de 1,4 milliard de dollars, notre règle générale pour les actifs privés comme celui-ci est de réduire d'au moins 10%. C'est 1,26 milliard de dollars.

L'immobilier sur mesure se vend souvent moins cher que l'argent investi (les acheteurs de cette gamme ont tendance à vouloir leurs propres caractéristiques, par rapport au plâtre belge de Kanye). Si vous voulez commencer à gratter, il y a 3 845 162 $ pour les "véhicules", 297 050 $ pour le "bétail". Ensuite, il y a le thème de sa musique. Les documents que nous examinons montrent que G.O.O.D. Le label de West, et ses propres droits de musique et d'édition enregistrés, valent au moins 90 millions de dollars.

Nous avons tendance à regarder les auto-évaluations avec quelque scepticisme. Mis à part la musique, la moitié de tout cela appartient probablement à sa femme, bien qu'elle ne soit pas loin derrière et que les mathématiques soient de deux manières. Étant donné l'illiquidité de ces innombrables actifs et le manque de soutien indépendant, nous donnons à tout cela une réduction de 50%, laissant environ 125 millions de dollars d'actifs de votre joyau de la couronne Yeezy. Ensuite, il y a une dette: entre les hypothèques, les avances et les autres passifs, nous avons vu environ 100 millions de dollars auxquels West s'est engagé.

Au total, notre estimation de la valeur nette actuelle pour Kanye West: 1,3 milliard de dollars, que vous remarquerez volontiers, c'est 300 millions de dollars de plus que la petite sœur Kylie.

La puce sur l'épaule de West remonte à ses débuts à Chicago, où les enseignants le grondaient parfois pour dessiner des chaussures au lieu de faire ses devoirs. Il a produit plus tard des chansons pour Jay-Z, mais a estimé que le magnat plus âgé ne le considérait pas sérieusement comme un acte solo. Au cours de la dernière décennie, West a suscité plus que sa part d'épisodes narcissiques, y compris un surnom, une tournée et un album autoproclamés, Yeezus, qui n'a jamais semblé traiter son sauveur complexe avec beaucoup d'ironie. (Chanson typique: "Je suis un Dieu").

Vu sous cet angle, sa fameuse affinité pour le président Trump est parfaitement logique. (Et cela continue sans relâche: un texte pour ForbesLe directeur du contenu de cette semaine s'est terminé par «Trump 2020» et un emoji poing haut.) Comme le lobbying de West Worth, un art pratiqué avec enthousiasme pendant des décennies par Trump.

"Ce n'est pas un milliard", nous a écrit West hier soir. "Ils représentent 3,3 milliards de dollars car personne Forbes il sait compter. "

Pendant des années, Forbes il avait une "règle Trump" informelle: prenez ce que le futur président a insisté sur la valeur, divisez par 3 et commencez à affiner à partir de là. En tant que mentor, en tant que mentoré. Bienvenue au club à dix chiffres, Kanye. Vous n'aimez peut-être pas notre numéro, mais vous avez rejoint la plus haute entreprise à cet égard.

–Zack O’Malley Greenburg, Forbes, Hollywood et équipe d'animation

Rapports supplémentaires de Randall Lane